EPS ≠ общая прибыль: байбеки сокращают число акций и искусственно поддерживают показатели.Apple тратит ~100 млрд $ в год на buyback, сопоставимые объёмы у Microsoft, Alphabet, Amazon.Итог: Big Tech и S&P 500 держатся у хая, в то время как small caps и транспорт глубоко в просадке.

Big Tech (Google, Amazon, Meta, частично Apple) показывают сильные результаты.Малый бизнес (55% ВВП) в кризисе: минимальная уверенность, нет расширения штатов, рост банкротств (20–25 тыс. в год).Тарифы усугубляют проблемы — рост цен и перебои с поставками бьют по мелким ритейлерам.'Великолепная семёрка' составляет 40% капитализации S&P 500 — исторический максимум.Доля IT в индексе достигла 34%, превысив пик пузыря доткомов (33% в 2000).P/E топ-10 выше, чем в 2000 году, что повышает риск переплаты.Долгосрочные тренды могут реализоваться иначе, чем ожидается.

Вопрос: какие 3 бумаги держать 20 лет (без ETF)?Ответ: Солодин считает это иллюзией из-за риска внезапной деградации компанийПримеры провалов: Enron, Wirecard, Intel, MedifastДаже Apple может потерять лидерство из-за технологических сдвиговУклончивый ответ — не верит в такие долгосрочные прогнозы.