Начались проблемы с ликвидностью?

Разделы видео

Содержание видео

Кривая доходности и инверсия

00:04:19

US10Y

US2Y

US3M

Рассматриваются два спреда: 3м–10л и 2л–10л.
Из глубокой инверсии рынок вышел по 2л–10л — спред уверенно выше нуля.
По 3м–10л выход слабый, колебания около нуля.
Исторически после выхода из глубокой инверсии часто начинается рецессия, но в этот раз автор не уверен.

Ликвидность США: ROC и спред SOFR–IOR

00:05:57

SOFR

IOR

Индикатор Rate of Change (ROC) по ликвидности даёт красные сигналы: из последних пяти наблюдений три снижения.
Ключевой индикатор — спред SOFR–IOR: в норме отрицательный, но сейчас часто положительный, что указывает на сбои ликвидности.
Вероятная причина — масштабные рефинансирования и выплаты по трежерис в 2025–2026 годах (7 трлн и 5–6 трлн долларов соответственно).

Баланс ФРС и Net Fed Liquidity

00:08:12

FEDBAL

NetLiquidity

Баланс ФРС около 6.5 трлн долларов.
Net Fed Liquidity снизился с 6.4 до 5.6 трлн — визуально немного, но это существенное сжатие.
Признак того, что с ликвидностью не всё в порядке.

Глобальная денежная масса

00:09:15

GlobalM2

Глобальный M2 всё ещё растёт, но темпы замедляются.
Исторически сокращение глобальной ликвидности совпадало с просадками на рынках.
Важно отслеживать динамику как индикатор потенциальных коррекций.

Казначейский счёт (TGA) и локальный денежный стресс

00:10:24

TGA

Баланс TGA около 908 млрд — высокий уровень, который вытягивает ликвидность из банковской системы.
Это оказывает давление на Net Liquidity.
Пока кризиса ликвидности нет, но симптомы локального стресса присутствуют.

Регуляторика, геополитика и потребитель

00:11:28

Торговая война США–Китай не решена; с 1 ноября вступают новые пошлины, способные оказать сильное давление на систему.
Одновременно снижается покупательная способность и растут просрочки по долгам.
Автор ожидает кризисоподобную ситуацию, но без ясного тайминга.

Индексы США: S&P 500 — техника и волны Эллиотта

00:12:37

SPX

SPY

Аптренд с апреля сохраняется, базовая разметка — 1–2–3–4, развивается 5-я волна.
Внутренняя структура: 1–2–3–4–5 с плоской 4-й волной.
Тактика: не шортить на исторических хаях, нужен пробой трендовых линий.
Сигналы разворота: пробой краткосрочной и базовой трендовых, соединяющих 2-ю и 4-ю волны.
Объёмы показывают распределение — верхние кластеры крупнее, вероятно завершение цикла роста.
Текущая форма похожа на расширяющуюся диагональ: возможен ложный пробой и окончание роста.
Не открывать шорты на исторических хаях, ждать подтверждённого пробоя уровней.
Гэпы обычно закрываются, но инерция может унести выше — осторожность с контртрендом.
В фазе распределения рынок падает под собственным весом после завершения набора позиций; сигнал — пробой трендовой и ретест.

Ротация по секторам

00:16:03

XLK

XLV

Происходит ротация капитала: из технологического сектора деньги выходят, в Healthcare — поступают.
Крупные игроки сокращают долю теха и наращивают позиции в здравоохранении.

LYFT

00:23:19

LYFT

После пробоя — два возможных сценария: рост сразу или через глубокую вторую волну.
Инвестиционный тезис: растущая прибыльность и ускорение потоков, при этом акция всё ещё –73% от хая.
Личная позиция автора: long от $14.5, минимальная цель $35–40.

Серебро

00:25:00

XAGUSD

SLV

Сформирована фигура «чашка с ручкой», пробой и тест уже были.
Ожидается консолидация для формирования канала.
Автор в лонге через опционы: ограниченные потери при откате, потенциальный рост при движении вверх.
Волновая структура: большой 1–2, пошла 3-я волна, затем откат на 30–35% к району $35-37.
Вероятно, кульминация завершилась, ожидается боковик и дальнейший импульс.

Золото

00:30:53

XAUUSD

GLD

Структура движения похожа на серебро: 1–2–3–4, сейчас 5-я волна.
Все цели выполнены; возможен сценарий с формированием канала при завершении цикла.
На дневном графике много растяжений, возможны ошибки в разметке — треугольник мог быть 3-й, текущая 5-я завершает структуру.
Автор исключает однозначность прогноза: может начаться коррекция, рост или падение; позиции скорректированы.

Долг США: TLT

00:33:34

TLT

Подход: «купить и забыть». Бычий взгляд на фоне ожиданий снижения ставки ФРС.
Пробой сопротивления подтверждён, возможен тест зоны.
Триггер для быков — пробой уровня около $94, цель $100, где автор планирует выход.

Western Union

00:35:17

Неинвестиционная идея: низкие мультипликаторы (P/E ~6, P/S ~0.7), но выручка падает третий год подряд (5.1 → 4.4 → 4.3 → 4.2 млрд).
Бизнес в структурном снижении, конкуренция со стороны цифровых переводов усиливается.
Buyback ~7% поддерживает метрики, возможен краткосрочный отскок, но не долгосрочная история.

Валюта и нефть: рубль и санкции

00:37:47

USDRUB

BRENT

Укрепление рубля объясняется ростом нефти на 5–10%.
Санкции Трампа трудно прогнозировать — риторика и сценарии меняются; строить стратегии на заявлениях не стоит.

The Trade Desk

00:39:03

TTD

Акция на поддержке, нижняя граница формации; возможны сценарии W–X–Y или треугольник ABCDE как завершающая 4-я волна.
Оценка высокая (P/E ~30, P/S ~9); при таргетном P/E 60 — уже дороговато.
Вывод: вероятна отстойка в диапазоне, сильный рост — позже.

Albemarle

00:46:09

ALB

Намечается медвежий сетап с риском фигуры «голова-плечи».
При пробое возможен ретест сопротивления и движение к нижним кластерам.
Автор фиксирует позиции: компания циклическая, потоки неопределённые; уходит от подобных историй.

Beyond Meat

00:50:38

BYND

Плохие фундаментальные показатели: цена акций упала на 99% от хая, маржа –50%, выручка падает, проводятся допэмиссии.
Высокий риск банкротства, фундаментально ловить нечего.
Спекуляции возможны, но риск полного обнуления.

NICE Ltd

00:52:13

NICE

Бычий сценарий: активный buyback, рост прибыльности и операционного дохода, ускорение EPS, оценка P/E ~15.
Фигура треугольника ABCDE с потенциалом выхода вверх.
Автор купил бумагу, считает текущие уровни минимальными на годы.

Газпром и индекс МосБиржи

00:54:22

GAZP

IMOEX

Газпром: стоит на поддержке, возможен краткосрочный провал к 100, но для среднесрока не принципиально.
Индекс МосБиржи: базовый сценарий — треугольник до пробоя 2300; при снижении ниже опорной точки формация расширится.
Для среднесрочного инвестора — время покупать спокойно.

Ростовые и технологические кейсы

00:56:49

NBIS

DOCN

Компания NBIS имеет низкую оценку по активам, но по метрикам — как стартап: R&D/Revenue ~110%, затраты выше выручки — бизнес-модель ещё не состоялась.
Предпочтение отдаётся NICE и DigitalOcean.
DOCN показывает стабильный рост выручки (~13%), прибыль и операционные потоки растут, Net Margin ~15%, EPS взрывной; цена выросла с $27–30 до $40.
Принцип отбора — по качеству потоков и конверсии прибыли, а не по FOMO.