Всё плохое обычно случается в АВГУСТЕ
Разделы видео
Содержание видео
Индекс S&P 500: технический анализ и сценарии
03:47- Индекс S&P 500 перекуплен по RSI — возможна коррекция
- Сценарий 1 (Плоскость): рост до 5000, затем снижение. Занята позиция через опционы
- Сценарий 2 (Треугольник): разные уровни коррекции до 5000
- Сценарий 3 (Импульсный): глубокая коррекция, затем рост до 8000–9000
- Общий вывод: все сценарии подразумевают коррекцию в ближайшее время.
Исторический контекст и сезонные тренды
10:17- В 2022–2024 годах летом происходили коррекции. В августе 2025 пока нет сигнала, но риск сохраняется
- Летние коррекции часто связаны с низкой ликвидностью («sell in May»)
- Уровни поддержки: 6000 (бычий сценарий), 5600–5000 (треугольник и плоскость).
Carry trade и валютная пара USD/JPY как индикатор риска
13:46- Доходность 30-летних облигаций США и Японии <1% — сигнал к падению S&P 500
- Carry trade сворачивается — иена больше не дёшево финансирует рынки
- Прогноз: рост ставки Банка Японии, снижение ставки ФРС — спред будет сужаться
- Если спред <1% — это давление на фондовый рынок США.
Новые тарифы Дональда Трампа (с 1 августа 2025)
19:37- Базовая пошлина 10% на все страны вне списка исключений
- Канада: 35%, немедленно
- Бразилия: 50%, частично смягчены
- Индия: 25%, обострение из-за российской нефти
- Тайвань: 20%, временно
- ЮАР: 30%, отсрочка на 7 дней
- Швейцария: 39%, удар по фарме и люксу
- ЕС: потолок 15%, достигнуто соглашение с уступками
- Экономика ЕС в рецессии, автопром под угрозой
- Сомнительный характер сделки ЕС–США, возможна коррупция
- Великобритания: итоговая пошлина 13,5%
- Мексика: угроза 30%, отсрочка на 90 дней
- Китай: перемирие до 12 августа, угроза 30%
- Повышенные тарифы также затронули Алжир, Ирак, Казахстан и др.
Торговая политика Трампа и её последствия
35:48- Обсуждается риск разрушения глобальных цепочек поставок — угроза деглобализации
- Уже наблюдается рост цен в США на мебель, одежду, технику — тарифная нагрузка перекладывается на потребителей
- Capital Economics: средняя пошлина в США — 18% (в 2024 было 2,5%) — максимум с 1930-х
- Компании вроде Procter & Gamble и Nike повышают цены
- Трамп использует чрезвычайные полномочия — их законность оспаривается, так как это зона Конгресса
- Возможен поворот: отмена или смягчение пошлин, даже слухи могут вызвать рыночную реакцию
- Партнёры США рассматривают ответные меры и диверсификацию рынков
- Увеличение макроэкономической неопределённости, ставка по 30-летним UST — 4,9%. Это способствует росту интереса к защитным активам.
Стратегия Баффета и рыночные риски
40:05- Баффет держит 30% портфеля в кэше — максимум с 2006–2007 годов
- Цель — быть готовым скупать дешёвые акции в случае падения
- Кэш размещён в краткосрочных облигациях с доходностью 4,5–5%
- Berkshire Hathaway обгоняет индекс S&P 500 на длинной дистанции
- Автор держит 50% портфеля в акциях, остальное — облигации, золото, серебро, немного кэша. Крипта исключена из-за высокого риска
- Основные защитные активы: золото, облигации, частично нефть. Крипта — не входит в этот список.
Текущая рыночная позиция и риск-менеджмент
46:25- Рынок перекуплен, RSI на экстремумах. Стратегия — частичная фиксация прибыли и хедж пут-опционами
- Опционы позволяют защитить портфель и зарабатывать в случае падения
- Фокус — не на рост, а на защиту капитала. Доходность ниже индекса, но и риск меньше
- Автор — сбалансированный инвестор, не агрессивный трейдер
- Он концентрируется на негативных рисках, чтобы минимизировать угрозы капиталу.
Политический риск и Евросоюз
51:58- ЕС не может выполнить обязательства по закупке американской энергии. Вопрос легитимности решений Фон дер Ляйен
- Сравнение с президентской властью — хотя Фон дер Ляйен не выборная фигура. Решения принимались неофициально
- Риск усиления центробежных тенденций в ЕС, если страны не примут кабальные условия
- Общественная и медийная критика: ЕС «прогнулся» — вызывает недовольство.
Вопрос: Перспективные идеи американского рынка
55:55- Вопрос от Ильдара: будет ли обзор перспективных бумаг на американском рынке?
- Ответ: Солодин отложил тему, так как рынок близок к коррекции, сейчас неподходящее время для покупок
- Обещал вернуться к теме, когда цены станут более привлекательными.
Вопрос: Есть ли смысл фиксировать прибыль на хаях?
57:50- Вопрос от Андрея: нужно ли фиксировать прибыль, если рынок на максимумах?
- Ответ: иметь стратегию управления портфелем, например — перебалансировка при RSI 70
- Солодин сам частично фиксирует прибыль и хеджирует рисковые позиции (пример: Google) пут-опционами.
Вопрос: Три бумаги на 20 лет?
61:31- Вопрос: какие 3 бумаги держать 20 лет (без ETF)?
- Ответ: Солодин считает это иллюзией из-за риска внезапной деградации компаний
- Примеры провалов: Enron, Wirecard, Intel, Medifast
- Даже Apple может потерять лидерство из-за технологических сдвигов
- Уклончивый ответ — не верит в такие долгосрочные прогнозы.
Вопрос: Berkshire Hathaway: перспективность и смена CEO
64:24- Вопрос от Антона: повлияет ли смена CEO на Berkshire?
- Ответ: компания подходит под «20-летний портфель»
- Баффет подготовил преемника заранее
- BRK.B недооценена, находится в зоне поддержки ($450–460), возможен рост по волновой модели.
Вопрос: Microsoft: перспектива после роста и гэпов
70:56- Вопрос: стоит ли ждать коррекцию в Microsoft после роста и гэпов?
- Ответ: формируется вершина 5-й волны, возможна коррекция на 2–3 месяца
- После — вероятно продолжение роста
- Фундаментал: рост выручки 15% г/г, доминирование в ПО и облаках
- Проблемы с OpenAI не критичны — облачное направление сохраняет долю.
Вопрос: PayPal: стоит ли держать после падения?
79:01- Вопрос от Марата и Алекса: почему PayPal падает после хорошего отчёта?
- Ответ: это техническая коррекция после роста
- Фигура 'перевёрнутая голова-плечи', нужен пробой $90
- Текущие уровни ($58–63) привлекательны для подбора
- Фундаментал: выручка стабильна (4% г/г), EPS растёт за счёт байбека, FCF — ~$5,3 млрд
- Солодин держит лонг и считает бумагу перспективной.
Вопрос: ASML: можно ли подбирать на падении?
89:22- Вопрос от Эльдара: стоит ли брать ASML на долгосрок после слабого прогноза?
- Технический анализ: возможна волна 4, цель — $420–400
- Текущая цена ($578) — не лучшее место для входа
- Фундаментал: EPS начал расти, но P/E = 34, выручка замедляется — возможен циклический пик
- Возобновлён байбэк — это плюс, но не гарантия разворота
- Общая оценка: не лучшая идея на текущих уровнях.
Вопрос: Сектор фармы и UNH
93:40- Вопрос от Александра и Евгения: что с UNH и сектором фармы?
- Ответ: падение из-за давления Трампа на снижение цен на лекарства
- UNH как страховая может выиграть — меньше расходы на возмещения
- Оценка: цена — половина выручки, P/E ≈ 10, EPS растёт
- Акции упали на 63% за год (с $630 до $230)
- Рекомендация: интересна для долгосрочных и среднесрочных инвесторов
- UNH — 'too big to fail', государство будет спасать в случае краха.
Вопрос: Sofi
103:55- Вопрос: перспективы Sofi?
- Пройден хай, ожидается коррекция (вторая волна), затем — рост
- Фундаментал: растущий FCF, EPS растёт трехзначными темпами, маржинальность выросла с 5% до 13%
- Вывод: сильная динамика, переход в устойчивый рост.
Вопрос: AMD
105:42- Рост до $170–180 уже реализован, ожидается коррекция, затем — возможный рост до $300
- Потоки: выручка ускоряется (6–9% г/г), EPS восстанавливается, FCF — $2,7 млрд
- Нет байбека, но возможен в будущем. Gross margin — 45%
- Вывод: сильная идея, но бумага циклическая, требует осторожности.
Вопрос: Occidental Petroleum (OXY)
107:59- Вопрос: стоит ли брать OXY на коррекции нефти?
- Ответ: OXY — переработчик, а не добытчик, рост нефти не всегда позитивен
- Потоки: прибыль падает на 30% г/г, снижается маржинальность и FCF, EPS падает
- Вывод: фундаментал слабый, дешевая цена отражает это.
Вопрос: Tesla
110:36- Солодин в шорте по Tesla — ошибка в опционной стратегии (взял при VIX 64, сейчас VIX 48)
- Потоки: падение выручки и доходности вдвое, P/E — 176, P/S — 10
- Ожидает переоценку, затем — возможный рост
- Проблемы: конкуренция в Китае, неудача Cybertruck, распыление внимания Маска.
Вопрос: McDonald's от Tesla
114:08- Комментарий по проекту Tesla Food
- Скепсис Солодина: Маск лезет в гиперконкурентные ниши (рестораны, мебель)
- Сравнение с инфантильным максимализмом, но допускается, что личный бренд может вытянуть идею.
Вопрос: Геополитика и стрессовые сценарии
115:26- Упоминается присутствие атомных подлодок США у берегов РФ
- Солодин философствует: не стоит паниковать, если что-то произойдёт, 'мы этого не услышим'.